施洛斯投资策略的港股适用性分析

港股知识 | 发布于2021-01-01

施洛斯投资策略的港股适用性分析

港股的土壤,事实上非常适合施洛斯的投资策略。挖掘那些具有隐蔽的资产价值或者账面被大幅度低估的公司,等待价值的逐步体现,是一种稳健的"先保证不输,然后赢"的投资策略。

这里的隐性价值型公司指的是那些没有充分体现在公司财务报表上的,但是按市场公允价格可以衡量的、具有巨大价值的隐蔽性资产的公司。通常隐蔽性资产的定义是指资产的市场公允价值减去账面价值后的差额资产。由于会计准则上的差异,包括存货、商誉、专利权、矿产、地产、渠道等资产的市场价值,在多数情况下并未完全或者真实地体现在账面价值上。这些隐蔽性的资产主要有以下三种情况。

施洛斯投资策略的港股适用性分析

(1)矿产、石油、土地和木材、工业用地等资源型原材料企业所拥有的资产,经过较长时间的沉淀后,存在价值重估的可能性。

(2)企业拥有的专利权、特许经营权、其他上市公司股权等,都有可能成为上市公司的隐蔽资产。

(3)公司以成本法入账的处于城市核心地段的楼宇等固定资产,随着城市发展,地产价格大幅上升,实际价值远高于账面价值。

由于不少公司对于有形资产当初都是以成本法入账,而随着时间的推移,公司的地皮、矿产、林地等资源或股权,可能已经大幅升值,但体现在账面上的还是最初的成本。具备这类特征的公司就是属于具有隐蔽性资产的公司。

另外,在香港市场,你会发现,很多公司的账面资产经常远低于市值,不少这样的公司是可以排除"老千"嫌疑的(具体见本书第十三章)。这两类公司,前者属于隐蔽资产型公司,而后者可划分为低估值的价值型公司。有时某些公司可能两种特征都具备,属于更加低估的类型,这些公司是价值投资者亟待挖掘的宝藏。

港美股社区-港美股投资者投资知识问答平台

原创文章,来源:港美股 。转载请标明出处,违规转载法律必究。

上一篇:一代大师∶沃尔特 ·施洛斯

下一篇:隐性资产型公司实例解析

  • 深度研究
  • 港股打新
  • 港股知识
  • 打新日历
  • 投资问答