投资的学费可以减免吗?

港股知识 | 发布于2020-12-31

投资的学费可以减免吗?

随着经济持续高速增长,中国已经成为全球第二大经济体,与此同时,国民财富增长迅猛,高净值人士数量大增,从而引发了人们对财富增值和传承的关注。但是,在经济发展转型期,经济增长步伐放缓,从而导致"资产配置荒"——可投资产品远远不能满足国民的资产配置需求。另一方面,物价上涨,人民币贬值,多种因素叠加,促使投资者开始以更广阔的视野,探索全球性资产配置的可行性,而香港股票市场是全球重要的股票市场之一。

截至2016年6月底,港股总市值约23 万亿港元,全球排名第8位。目前,香港市场整体估值水平较低,截至2016 年6月,香港主板公司平均市盈率约为10 倍,和全球其他主要市场相比,处于估值洼地。纵向比较,恒生指数的市盈率和市净率水平均处在历史低位区域。与此对应的是,香港众多上市公司具有高分红的传统,派息率及股息收益率较高。因此,估值低加上良好的分红水平,使目前的港股具有较高的投资价值。

投资的学费可以减免吗?

但是,因为政策、监管、市场等多方面的原因,港股仍是比较小众的投资品种,市场上与港股投资相关的书籍也不多。随着人民币国际化逐步推进,资本市场的开放与融合成为趋势。对外经济往来日益频繁,个人手里积攒的外汇也越来越多,如果中国老百姓拿着合法额度的外汇仅仅是出去旅游、消费、购物,结果也仅是刺激了外国的经济,本国并没有产生什么经济效益。

在这样的背景下,逐步放开居民的对外投资渠道是一种必然的选择。从QFI允许外资机构投资A股、QDI允许居民通过机构投资外围市场,到人民币利率逐步市场化,而汇率也实行更宽松的浮动区间,这些都表明中国资本市场的开放将会持续深入。

可以看出,在监管可控的局面下,普通投资者的对外投资渠道将逐步放开。A股市场也将逐步改革,直至与国际接轨。沪港通和深港通最积极的意义在于迈出了直接投资外围股市的关键一步。而不少投资者甚至已经通过各种渠道先行布局港股市场。

同时,处于历史极低估值区域附近的港股市场,也是价值投资者的首选区域。而在香港上市的很多公司都是内地企业,投资者较为熟悉。如恒生国企指数整体市盈率不足8倍,而其中不少企业都是国企中的优质资产,具有极高的投资价值。香港上市公司来源于全球 26 个不同的国家和地区,其中不乏全球知名的优秀企业。可以说,通过港股市场,投资者可以投资外围这些优质公司,分享公司发展的成果,初步实现资产配置多元化与全球化这一"小目标"。

但必须看到,在具备极大吸引力的同时,香港股市里老千公司横行,各种合股、供股,低价配售,损害小股东利益的行为比比皆是,而港股实行T+OD当日回转交易及不限涨跌幅的制度,很多股票当日的股价可以上天入地,波动巨大。各种看似估值低廉的个股比比皆是,投资者如果对风险没有足够的认识,以为估值低就盲目冲进去,往往会亏得血本无归。

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