沪港通和深港通的推出——内地居民投资港股的里程碑

港股知识 | 发布于2020-12-31

沪港通和深港通的推出——内地居民投资港股的里程碑

记得 2007年初,天津滨海新区与中银国际双方提出,由中国银行开办港股直通车业务,并得到了国务院的初步认可。港股直通车是计划允许拥有外汇的中国内地居民通过中行的港股直通车投资港股。但2007年9月初由于内地专家上书国务院呼吁资本项目放开应当缓行,陈述港股直通车开放后可能对国家产生的危害,而导致"港股直通车"政策半途而废,现在看来实是遗憾。

与 2007年提出港股直通车时相比,时隔七年后的中国已具备更多条件来推动资本市场开放。2014年4月10日,李克强总理在博鳌亚洲论坛高调宣布建立沪港股市互联互通机制(沪港通),显示了中央政府对资本市场开放的改革决心。这一资本市场的重大决定符合大陆和香港双方的共同利益,因而立即得到了双方的热烈响应。没多久,内地与香港监管机构就政策框架迅速作出宣布,速度之快令投资市场诧异。为保证沪港通尽快开通,上海证交所、港交所、相关券商及资金托管银行等机构都做了充分准备。虽然沪港通性质上属于直通车,不过,当年是内地居民单向买港股,而沪港通则是两地资本市场双向开放,符合条件的内地居民可以购买港股,香港股民和投资机构可以投资上海股市,实施运作起来,将会出现两地股市相互影响的效应。

沪港通和深港通的推出——内地居民投资港股的里程碑

2014年11月17日沪港通正式开通,从此两地资本市场实现双向开放。这是有里程碑意义的重要事项,标志着中国资本市场进一步对外开放,国家推进人民币国际化的目标迈出实质性一大步。沪港通可进一步强化上海与香港的金融中心地位,为推进人民币国际化服务,这对于香港成为中国面向全球的国际金融中心、上海打造成为与中国经济相适应的金融中心地位,会起到相互促进作用。

如果不出意外,深港通也将在今年年内正式开通。笔者认为沪港通和深港通的推出将对内地投资者投资港股带来极大的方便,也必将对香港股市产生长期深远的影响。我感到她将会是中国股票史上具划时代意义的事件,也将对两边市场产生长期和深远的影响。虽然现在试点阶段只针对大市值股票,但试点成功以后很可能全面铺开到所有股票,而且额度限制也可能放开。所以如果放到一个5年的时间空间去思考,到时A股和港股互投很可能完全放开。如果是这样的话,双边的影响将是深刻的。

十八大报告强调∶深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革,逐步实现人民币资本项目可兑换。可见金融改革是新一轮改革开放的重中之重。

沪港通和深港通将打通内地与香港两个股票市场,内地资金可以直接通过上交所或深交所投资港股股票而走出去,海外资金也可借道港交所进入内地股市,实现真正的与国际接轨,这是内地资本市场的进一步开放的大胆尝试,将有力推动人民币国际化,是国家金融深化改革的战略部署。正如李克强所说∶进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展,中国将在与国际市场更深度的融合中,不断提升对外开放的层次和水平。

香港发展离岸人民币市场已十一年,香港人民币存款已经超逾1万亿元,人民币在香港每天交易达7000亿元,比港币还要多。过去,香港离岸人民币缺乏回流机制,阻碍了相关业务发展。从构建香港人民币离岸市场的长远目标看,沪港通和深港通允许港人投资内地股市,将成为离岸人民币的回流的重要渠道,使离岸人民币投资管道多元化,推动香港人民币离岸市场的发展。

香港金融业在过去三十多年,对内地的经济和金融业改革发展一直发挥着促进作用。沪港通和深港通将进一步促进香港扮演国家金融业与世界融合的超级联系人的角色。香港拥有良好的法治制度、成熟的股市和金融市场 ,这些因素都是最值得内地金融改革学习和借鉴的。内地仍然需借鉴香港,推动内地企业和金融市场的国际化及规范化,提升经济发展的质量。同时,国家深化改革也将为香港的经济发展提供新的、更大的动力及坚实的经济保障。两地市场的互通赋予香港推动国家金融改革开放的重大使命,有力巩固香港国际金融中心的地位,有利于香港发展成为离岸人民币业务中心,这无论对于内地还是香港金融都将是一个双赢局面。

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