什么是市净率?他是如何分析公司投资价值的?

港股知识 | 发布于2020-12-31

市净率

市净率(PB)指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率也是判断投资价值的重要指标,理论上市公司的市净率越低,意味着你以越少的资金买到的公司净资产越多,说明其投资价值越高,也意味着投资风险小和安全边际越高,万一上市公司倒闭,清偿的时候可以收回更多成本。相反,市净率越高,其投资价值就越小。例如华鼎控股截至2014年6月30日的净资产为28.36亿港元,而现在的市值只有8.5 亿港元,得出它的市净率为0.2997。也就是说理论上你只需花费不到 1/3的钱就可以买下公司的整个资产。

什么是市净率?他是如何分析公司投资价值的?

不过我们在考察公司的净资产时,应注意分析这些资产中哪些是有效资产,哪些是无法产生利润的无效资产,如过时的旧设备、存货、无形资产等,这些可能实际上不值那么多钱了,需进行折算。另外有些公司可能资产价值被低估了,存在隐蔽资产,如有些公司的房地产价值是按开始的买入价计算的,这些资产经过多年后已经增值好几倍了。这种情况在房地产公司、百货超市、银行等都普遍存在。另外一些公司品牌价值、特许经营权往往也是隐蔽资产,投资者需根据不同具体情况分别加以区分。

但这也不是绝对的,在分析一家公司的投资价值时,应结合它的市净率、市盈率和净资产收益率等多个指标进行综合评判。如果光市净率低,但净资产收益率却很低,说明用净资产产生的净利润很低,其投资价值也值得怀疑。如果这家公司市净率和市盈率都较低,而净资产收益率较高,那么就恭喜你可能找到一家值得投资的优质公司了。

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