如何通过现金流量表分析公司的投资价值?

港股知识 | 发布于2020-12-31

通过现金流量表分析公司的投资价值

现金流量表∶众所周知,现金是企业的生命。公司运营活动产生的净现金2.83 亿港元,付利息和所得税后的净现金为2.10亿港元,高于2012年(1.77亿港元),说明主营业务经营情况不错。投资活动所用现金净额为-3.06亿港元,主要因为贷款给联营房地产公司0.68亿港元和购买房地产物业 1.99亿港元及放高利贷1.67亿港元。

融资活动现金流量为-0.54亿港元,主要因为支付股息0.77亿港元。由于高利贷和房地产项目的大幅增加,2013年末的净现金只有1.79亿港元,比2012年减少了1.51亿港元。由于高利贷和房地产投资都是可变现项目,我们认为公司的净现金非常充裕,现金流非常健康。虽然2014年6月爆出公司贷给杭州中都公司的1.99亿港元无法按时归还,但公司认为该笔贷款有地产抵押,故无论中都公司如何按时还款都是安全的。

如何通过现金流量表分析公司的投资价值?

即使不归还也不至于影响公司的主营业务,因为该笔投资只是利用公司的闲钱。通过对公司上市以来财务报告比较分析,发现公司上市以来的经营情况一直比较稳定,分红比率一直很高。直到2010年前的盈利都是上升的。根据综合分析结果,初步断定华鼎目前的股价过度低估,以现价买入应有很高的安全边际。

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