内地资金入市对港股有何影响?怎样依据其制定港股投资策略

港股资讯 | 发布于2020-12-22

对于内地资金入市对港股的影响,也存在着高估和低估两种倾向,高估者多为香港本地机构,低估者多为内地券商。

客观判断这种影响,是制定港股投资策略的前提。

虽然内地民间财富近年来大幅增长,但与西方社会工业化以来积累的财富相比,仍属九牛一毛。A 股市场与港股市场流通市值的比较也说明了,内地资金的流入无法造成港股估值的整体性上升。因此,我们也可以不必为当前一些对开放内地居民进人香港股市的负面看法而担忧,即港股将形成内地股市和内地房市之后的第三个泡沫,以及内地资金将推高估值,导致外资大量撤出港股,从而损害香港作为世界金融中心的地位。但是,不应误判内地资金的投机力量,以为香港股市很快就会出现鸡犬升天的局面。

内地资金入市对港股有何影响?怎样依据其制定港股投资策略

另一方面,多家外资机构判断,港股开放投资当年和 QDII 港将给港股带来数百亿至!000 亿美元的资金,这些钱对整个港股市场来说不算什么,但如果集中进人 H股和红筹股市场,仍会掀起不小波澜。因此,也不能过分低估这一影响。

不妨做如下判断;从短期来看,H股市场很可能重演 B股的一幕,港股开放投资前后完成一波上涨后转入下跌;从中期来看,增量资金在缩小相关A-H股价差之后,由于比价效应,可能转向红筹股和其他港股;从长期来看,内地资金不会彻底改变港股的市场特征。

其实内地居民直投对港股的影响是一个动态过程。联交所披露的信息显示,2006 年交易量构成中只有不到5??自内地,外资机构的比例则达到40??美资、英资、欧资分别占外资的27??24??23??另外,还有大量外资分支机构被算作当地机构的份额。可见,外资在港股交易中基本上是"说了算"的,做港股必须要留意头天晚上美股的走势,因为两者投资者结构类似,走势上港股总是跟随美股,美股涨则高开、跌则低开,几无例外。

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