如何实现两地股市的双赢?需要注意哪些问题?

港股资讯 | 发布于2020-12-22

两地股市的双赢

实际上,由于"内地居民投资需求快速增长"和"港股提供了更好的投资机会",开放的结果更有可能是增量资金同时注入两个市场,只不过有入市快慢和增量资金大小的差异。

因此,从积极的角度估计,开放港股投资措施能够进一步激发内地居民的投资热情,从而使A股和港股共同受益;保守说则是投资港股能在一定程度上规避 A 股下跌的风险。以上的存量和增量资金分析都是针对整个港股市场的,事实上,由于内地投资者对香港本地公司缺乏了解,在开放的最初阶段,H股才是直接受益者,这可以参考2001年B股与A股价差缩小的实例。

B股对内地居民开放之前,A-B 股之间存在着巨大价差,在消息公布前的最后一天(2001 年2月19 日),深圳股市42家可比公司的A-B股比价是4.3∶1(简单算术平均);到全面开放的2001年6月1日,相关A-B股的比价缩小为1.46∶1倍,部分实现了接轨。这期间深成B股指数上涨了170%,深成A 股指数上涨了2%,2月19日,A股市场的流通市值是14300 亿港元,B 股市场的流通市值是 520亿港元,两者之比为27.5∶1,所以,即使只有存量资金转移,A股市场也不会因此下跌。而实际情况是,增量资金在大幅抬高 B 股股价的同时,也小幅抬高了 A 股股价。

如何实现两地股市的双赢?需要注意哪些问题?

2007年8月31日,H股流通市值是 44900 亿港元(46300亿港元),A股流通市值是76900 亿港元,A-H股比价〈简单算术平均)是1.61∶1。考虑到港股市值和B 股市值的巨大差异、不能奢望H股指数也能在短期内涨两倍,不过A-H股价差缩小无疑是大势所趋,按照凡家境内外机构的预测,在两年内,A-H股平均比价将缩小到1.3∶1 左右。在分歧中发现机会对一些经济现象,不同人的看法往往分歧较大。

举几个例子:

(1)面对"次贷危机",股市虽然大幅波动,但总体跌幅不大,似乎表明,股市会认为"次贷危机"对实体经济的伤害不大;而债券市场却出现了流动性极度匮乏的情况,表明资金市场对危机影响力的看法与股市相反。

(2)外资对中国经济的持续高速增长表示怀疑;而本土主流观点则极为乐观。

(3)A股市场对上市公司盈利增长的预期非常高;港股市场的股价表现却显示投资者对这些企业的看法很保守。在这些分歧中或者有一方错得离谱,或者双方意见的中和才更接近事实。无论如何,分歧带来了投资机会。同样的资产价格差异却如此巨大,那么,无论经济的真相如何,持有廉价资产"进可攻退可守",是最有利的选择。

例如,在港研究机构对内地上市公司的增长预期都比较保守,但即使按照这样的保守预期,很多股票当前股价也很有投资价值,买入后可以长期持有,等待市场对这些公司的增长预期做出调整。

港美股社区-港美股投资者投资知识问答平台

原创文章,来源:港美股 。转载请标明出处,违规转载法律必究。

上一篇:投资港股为何宜从H 股起步?A股有何缺陷?

下一篇:内地资金入市对港股有何影响?怎样依据其制定港股投资策略

  • 投资问答
  • 美股知识
  • 港股知识
  • 港股打新
  • 打新日历