为何上市公司无节制的增发和配股可能让小股民亏损累累?

港股知识 | 发布于2020-12-30

前面说过在香港做股票投资你最大的交易对手不是机构而是上市公司和大股东,因为在香港监管层和交易所对上市公司实行市场化管理,实际上是给予了大股东很大的权力空间。只要董事会和股东大会通过,上市公司就可以很容易进行增发和配股,这实际上也为大股东侵蚀小股民的利益提供了可乘之机,因为董事会往往都是由大股东控制的,股东大会也很少有通不过的情况。

通常每年年报后董事会都会提请股东大会审议批准它在来年适当的时候可增发不超过20%股的权力。这样如果大股东不厚道完全可以在股价低迷时再打个8折配售 20%新股给它的内部关系人,这实际上是变相地侵蚀了小股东的利益。

为何上市公司无节制的增发和配股可能让小股民亏损累累?

也有临时公告大幅折价向全体股东增发,其实是强制小股东去购买,因为不买的话除权损失就会很大,这种情况往往会引起股价暴跌,这类风险让人防不胜防。类似的案例非常多,比如 2010年底(00449)志高控股曾巨幅折让82%发50%新股,股价在短时间内就暴跌了一半,到如今股价也不到0.25元。最近太平洋恩利(01174)也公布了大比例低价配股方案,结果导致股价在短短几天内暴跌50%以上,投资者损失巨大。

还有一种是老股东在股价高位向特定投资人折价出售旧股套现。比如雨润食品(01068)的大股东则是一边高位增发一边配售旧股,累计套现了50亿元,自此之后股价便跌跌不休。另外,目前在港股中还有不少这样以配股和增发为生的公司,即我们通常提到的"老千股",这样的公司就更可恶了,他们不是把精力放在发展公司业务上,而是挖空心思骗股民的钱。对于中小投资者要做只能是尽可能识别并远离这类股票,避免不必要的损失。

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