香港股市的成长史简介分析

港股知识 | 发布于2020-12-30

香港股市的成长史简介

在投资一个新股市前充分了解该市场的历史对于熟悉该市场的特点很重要。本人根据林森池的《投资王道》及曾渊沧著的《1884-1997香港股史》中关于香港股市历史的内容进行了梳理和概括,希望投资者通过阅读以下内容能对香港股市的发展历史会有一个初步的了解。总结起来,香港股市的发展史大致可以分为以下两个阶段∶

香港股市的成长史简介分析

(一)初始起步阶段(1860-1968年)

最初香港的股票交易是从 1860年开始的,那时英国商人就已在香港成立合资公司开展股票买卖业务,1891年香港经纪协会正式成立,1914年该协会被更名为香港交易所。那时股票的买卖基本上都是以私人交易方式通过中介撮合达成的。当时可供交易的股票种类很少,成交量也不大,主要是英资公司如汇丰、置地、九仓、港灯、煤气、电车、太古船坞、黄埔船坞和均益仓等股票。1949年新中国成立后,上海交易所关闭,部分证券经纪人才及投资人转移到香港,带来了人才及资金,同时一些上市公司也陆续迁移到香港上市,使得香港股票市场一度活跃起来。但期间香港股市的发展仍然很慢,直到六十年代末香港上市股票还只有几十只,经纪人也只有几十人,成交非常稀少。

1964年7月香港恒生指数正式成立(基点为100点),但后来几年因为一些不利于股市的大事件接连发生,如 1965年发生的银行挤兑风潮、1966年文化大革命及1967年香港暴动,导致恒指连续三年下跌,1967年曾降至最低的 58 点。

(二)快速发展阶段(1969年至今)

香港股市真正的快速发展是自六十年代末另外三大交易所相继成立以后。1969年 12月远东交易所成立,金银交易所和九龙交易所也相继在1971年和1972年成立,加上原来的香港证券交易所,形成了四大交易所鼎足而立的局面。这些交易所成立后发展了很多新会员,也大大方便了普通市民参与炒作,成交日趋活跃。新股的上市数量大大增加,在1972年至1973年短短的2年间,香港就有119家新公司上市,1973年年底上市

公司数量达到296家。1980年7月7日四间交易所合并成立香港联合交易所(联交所),它们于1986年3月27日收市后全部停业,全部业务转移至联交所。

受美国等国际市场大幅上涨的影响,香港股市在1969-1973年走出了一波大牛市,加速了香港股市的发展。香港的股市狂潮,也吸引了大批英资经纪行到香港发展投资业务,它们带来了成熟的投资理念和新的资金,大大促进了港股的发展。尤其是在八十年代中期英国进行了金融改革,允许外国银行收购英国经纪行及金融机构,吸引许多其他欧美投资银行到香港经营投行经纪业务,使得投资香港市场的外来资金变得更加充裕。经过一连串收购后,九十年代后香港证券市场的话语权渐渐由欧美的大银行及投资银行所掌握。

1986年香港市场开始了其崭新的现代化和国际化发展阶段。中国对香港前途的保障增强了投资者对香港经济的信心,上市公司盈利水平不断提升和房地产价格回升,香港市场从此进入一个新的发展时期。交易品种多元化,市场参与者日益国际化,交易手段不断完善,证券市场进入了长期繁荣的牛市。尤其是自1997年香港回归后,大量的大陆公司到香港上市,进一步壮大了香港股市。2000年以后的香港成为亚太地区最重要的金融中心之一,香港证券市场也成长为一个高度全球化和市场化的证券市场。证券市场的构成就其交易品种来说,包括股票市场、衍生工具市场、基金市场和债券市场等。经过近三十多年的快速发展,如今的香港股市已成为全世界的第六大证券交易市场。

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