详细解读港股和 A 股的八大差异

港股知识 | 发布于2020-12-30

一、交易时间段方面的差异

首先我们要提醒大家的是港股每个交易日的交易时间为 10∶00~12∶30;14∶30~1600。这与内地 A 股的交易时段有着明显差异。同时,内地投资者需要注意的是,香港的节假日也与内地存在差异。香港是国际

性的资本市场,因此在"五一"、"十一"及春节三个假期中,香港股市的休市时间比内地股市短。在每年的圣诞节、佛诞节、重阳节、中秋节等中西方节日时,香港股市根据假期时间休假。对于刚到香港股市的内地投资者而言,应该登录香港交易所的网站 www.hkex.com.hk 来查询每年具体的休市时间。

二、交易方式的差异

香港股市采取T+0 的交易方式,也就是说股民当天买入的股份能够当天卖出,而大陆 A 股则不能这样操作。港股的这种制度提高了市场的交易量。对于投资者的好处在于当发现自己犯错误时,就马上卖出停损。但日内交易也给不少短线交易者带来了风险,因为他们往往喜欢利用这点来频繁买卖,做超短线的交易,从而造成交易的非理性化和大量的手续费支出。

三、两地庄家的差异

内地庄家炒作垃圾股在 A 股市场上并非什么稀罕事,而在香港也同样有专门买卖"仙股"(! 股仅为几毛钱的垃圾股)的私人基金。港股交易的特点是成交大多集中在市值较大的股份上,而一些三四线的垃圾股,成交稀少,便于炒作,由于价格低廉,很容易被操控,所以一日就涨跌30%40%股票往往就是这些垃圾股票。2006 年有一只垃圾股在1个半小时内下跌了90%,持有这只股票的散户根本没有时间卖出。所以,对于刚到香港投资的内地人士,我们奉劝对于这种类型的股票最好还是少碰为妙。

四、涨跌幅规定方面的差异

内地存在涨停幅度限制,而香港股市则没有涨跌 10%停牌制度。所以,不管是新上市的股票还是已经上市的股票,都不会限制每天的涨跌幅度。通常情况下,H股及香港大蓝筹股每天的涨跌幅也不会超过 3%右,10%常属于例外情形,全年也不会有几次。

详细解读港股和 A 股的八大差异

五、高送配和红利偏好方面的差异

内地股民喜欢 A 股上市的公司高送配股份,而香港股民更愿意买一些港交所上市的红利丰厚的股票。假如一家上市公司公布10 股送 10 股的高送配方案,这在内地A 股可能引发一波涨势,而在香港股市则可能导致该股的一波跌势。香港股民偏好红利的主要原因是他们认为高送股会摊薄利润影响年底分红利,或者认为这是大股东之间的利益输送,将影响中小投资者的利益。

六、行情服务方面的差异

很多内地投资者可能还不知道查看港股实时交易信息需要付费。观看港股的实时行情是需要向获得港交所授权的行情服务商购买的,计费方式有按月收费,也有按次计费的。香港机构提供的港股专业软件一般只有港股行情分析,但是内地投资者通常要同时兼顾沪深市场的行情,因此不管从使用操作习惯还是信息完整性的角度来看,国产的港股行情软件当为首选,比如钱龙、大福同花顺等,其中钱龙港股通是内地最早获得港交所授权的港股实时行情服务的软件,性能较为稳定。

七、开市缺口出现频率的差异

由于美国股市对港股影响很大,所以香港股市开盘跳空高开或跳空低开的情况很都聚酬据期瓶高意港股交的特点和优势多,裂口出现的次数要明显比 A 股市场多。联交所披露的信息显示,2006 年交易量构成中只有不到 5%自内地,外资机构的比例则达到40%美资、英资、欧资分别占外资的27%24%23%另外还有大量外资分支机构被算做当地机构的份额。可见,外资在港股交易中基本上是"说了算"的,做港股必须要留意头天晚上美股的走势,因为两者投资者结构类似,走势上港股总是跟随美股,美股涨则高开、跌则低开,几乎无例外。通常情况下F,美国股市在前一个交易日收盘的涨跌情况将决定港股第二天开盘的走向。特别需要注意的是一些在香港上市的 H 股和红筹股,比如中国人寿(2628,HK)、中国移动(0941.HK)、中国石油(0857.HK),它们在美国纽约交易所上市预托凭证的收盘价,基本上会是香港上市的这些股票第二天的开盘价格。另外,亚太地区很多国际性的股市都受美国股市的影响,比如早于港股1小时开盘的日本股市的变动,因此大多数情况下日本东京股市也是港股涨跌的风向标。

八、决定利率变化的主体差异

内地方面,由于利率没有市场化,所以中国人民银行直接决定利率的变化,进而对 A 股市场发生影响。但是,香港利率的变动并没有掌握在香港金管局(功能类似于中央银行)手中,而是由各家银行自行决定。当几家大的发钞银行(比如汇丰银行、中银香港、渣打银行)决定调整存款利率时,香港其他的中小银行往往会跟随调整。但是,香港银行的利率变动最近这几年对香港股市的影响还是比较小的。受香港利率的变动影响最直接的是本地银行股及地产股。

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