何为价内、平价和价外期权?

港股知识 | 发布于2020-12-29

何为价内、平价和价外期权?

价内期权是有内在值的期权。内在值指期权持有人在期权合约行使时所得价值。就认购期权而言,内在值即正股市价减去行使价;认沽期权的内在值则为行使价减去正股价。换句话说,价内认购期权的行使价比正股价低,而价内认沽期权的行使价则比正股价高。(大多数价内期权的价值主要来自内在值,时间值只占小部份。)

平价期权指那些行使价和正股价相等或接近的期权,或称"近价"期权。这些期权通常只有很少的内在值。

何为价内、平价和价外期权?

当认购期权行使价比正股价高或认沽期权行使价较正股价低,它们被称为"价外"期权。这些期权没有任何内在值,而只有时间值。

期权沽家即出售者较为被动,他们只能选择买回期权合约平仓、等待买方行使或待合约到期。沽出期权者不能主动提出行使要求。大部分投资者选择将期权合约以市价平仓而不行使有关期权,以便不用付出由行使期权导致正股交收所涉及的手续费用。另外,为减低投资者在到期时因忘记行使持有的价内合约而错失获利机会,自1997年1月起,香港联交所规定若某期权合约到期时,其价内值达3%以上,则该期权的未平仓合约将会被自动行使,除非参与者预先提出取消指示。

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