何为期权? 特点如何?

港股知识 | 发布于2020-12-29

何为期权? 特点如何?

与股票相比,期权更为复杂。虽然它与期货及认股证有某些相似之处,但特点还是较为独特的。所谓期权,是一种涉及买卖双方的合约,赋予买方权利而非责任,从卖方买人(如持有认购期权)或向卖方活出(如持有认沽期权)相关资产。合约在订立时便已确定了相关资产的数量、价格及其有效期限。如买方行使期权,卖方必须根据合约细则进行交收。买方持有期权合约的"长仓",而卖方则持有"短仓"。

何为期权? 特点如何?

期权的相关资产可以是股票、指数、商品、货币或者债务工具。在港交所买卖的期权,主要以股票和指数为主。行使价是一个预先设定的价格,买方会以此价位与卖方就相关资产进行交易。到期日指的是买方可以行使期权的最后日期。期权行权有两种方式,美式期权可在到期日或之前的任一交易日行使,而欧式期权则只能在到期日行使。卖方必须依照合约预先订下的条款,就期权进行交收,期权可以相关资产的实物或现金作交收。

至于何时行使期权,有下列三种情况,一为价内期权∶即当期权所挂钩的资产价高于认购期权的行使价或低于认沽期权的行使价,期权便称为"价内"期权。在这情况下,买方可通过行使期权获利。二为平价期权∶当相关资产价等于期权行使价时,期权便称为"平价"期权。由于买入期权时需支付期权金,如果此时行权只能导致损失。三为价外期权∶即当相关资产价低于认购期权行使价或高于认沽期权行使价,期权便称为"价外"期权。如此此时行权也会亏本,所以买方不会选择行使期权。

投资期权可让投资者根据自己对相关资产后市的看法作方向性投资。假如看好某只股票走势,便可以考虑买入有关股票的认购期权或沽出认沽期权。相反,可考虑持有那只股票的认沽期权或沽出认购期权。另外,投资者可以运用期权对冲。假设持有一只股票并预期股价下跌但又不想出售,可考虑买入该股票的认沽期权。一旦股价下跌便可以出售所持价内认活期权,或行使有关期权以抵销股票帐面损失。

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