权证引伸波幅越低越好吗?

港股知识 | 发布于2020-12-29

权证引伸波幅越低越好吗?

投资者选择权证时,稳妥的办法是选风险相对低的权证,然后再比较权证的引伸波幅高低,尽管引伸波幅高低可作为衡量其价格便宜与昂贵的重要依据。

另外,一些短期极深入价内的权证,其价格绝大部分反映权证内在值,而时间值所占比重已很少,权证价格对引伸波幅的敏感度会降低,引伸波幅参考作用已不大器,投资者选择引伸波幅偏低或避免挑选引伸波幅偏高的权证,基于的是这样一个假设,即市场力量会引致条款相近权证的引伸波幅趋向一个接近的幅度。

投资者之所以买入引伸波幅低的权证预期的中看对正股走势,该权证的引伸波幅会回升到接近市场平均水平,争取来自两方面的盈利。投资者之所以不买引伸波幅高的权证是避免出现看对正股走势,但权证价格受引伸波幅回落而拖低。

权证引伸波幅越低越好吗?

不过,投资者更需比较的,除了当时同类条款的引伸波幅高低外,也包括该权证在以往一段时间内引伸波幅的表现。

例如,某只权证的引伸波幅略低于市场平均,如参考其以往的引伸波幅表现,可能会发现原来的引伸波幅一直稳定地低于市场平均水平,投资者便要警

惕。投资者以相对市场平均的低引伸波幅买入,大有可能以更低引伸波幅(引伸波幅回至该权证本身的平均引伸波幅水平)卖出。同样,投资者以相对市场平均高的引伸波幅买入,也有机会以更高引伸波幅(引伸波幅回升至该权证本身的平均引伸波幅水平)卖出,所以不能一概而论。

除比较引伸波幅外,投资者应一并考虑发行人的往绩及素质。引伸波幅与发行人的关系最为密切,负责任的发行人会为其发行的权证提供适量买卖盘,以稳定引伸波幅。反之,往绩表现欠佳的发行人在控制引伸波幅上可能会欠缺稳定性,因而引伸波幅出现时高时低。

总之,选择引伸波幅较低的权证在大方向是没错的,但较深入的考虑是如果要界定权证引伸波幅较低,投资者并不能将某时某刻的引伸波幅值作一偏概全式式的比较,而是要扩大分析范围,参考个别权证引伸波幅与市场引伸波幅的历史及相对表现。

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