股票期权与衍生认股权证的区别是什么?

港股知识 | 发布于2020-12-29

在香港交易所买卖的衍生产品中,认股权证及股票期权均交投活跃。前者透过现货市场交易系统(AMS/3)进行买卖;而后者则透过衍生产品市场交易系统(HKATS)进行买卖。现简单比较两者的分别。对手风险∶股票期权是香港交易所的产品,买卖盘在交易系统(HKATS)配对后,有关交易便会传递至结算系统(DCASS)。透过责务变更,期权结算所将成为参与者在香港交易所买卖的每份期权合约的对手,并以每日收取参与者按金及其他措施减低对手风险。故此期权结算所分别成为合约买方及合约卖方的对手。而衍生认股权证是由投资银行发行并在香港交易所的股票市场进行买卖。投资者的权证合约对手是发行的投资银行而非结算所。流通量提供∶香港交易所为股票期权市场设立一个庄家制度,以加强市场流通量,部分期权买卖交易所参与者申请成为庄家。庄家必须遵守香港交易所的规则,在其他期权买卖交易所参与者要求报价时,多位庄家会为某期权系列提供指定数量的开价盘。另有部分庄家则为一些较活跃的期权系列提供持续报价。而每认股权证均有一名流通量提供者为市场提供报价的责任。

                                                                                                                      股票期权与衍生认股权证的区别是什么?

入市形式∶在投资策略上,股票期权与认股权证也有颇大的分别。股票期权可作短仓,所以股票期权能够组成像跨价/期式组合或马鞍式组合等更灵活的投资策略。若投资者发觉某股票期权的行使价偏离合理值,可以利用沽空股票期权的机会赚取差价,为投资者及套戥者提供更多的投资机会。沽出股票期权的投资者只需缴付一笔基本按金,期权结算所会就其参与者以每个期权系列的结算价计算所有未平仓持仓,并按其价值评估所需按金,故有机会需缴付额外按金要求。而衍生认股权证等如持有认购期权或认沽期权长仓,只可先买后沽,必须实时缴付权证金的全数。参与渠道;最后,投资者买卖认股权证可透过股票经纪进行,但买卖股票期权则必须透过"期权买卖交易所参与者"(名单在香港交易所网站提供)进行。

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