投资者为什么要了解上市公司的一些监管规则?

港股资讯 | 发布于2020-12-22

了解上市公司监管事宜

在买卖股票的过程中,股票的价格固然重要,但对投资者来说,上市公司的一些监管规则还是必须清楚的。

(1)公众持股最低25%,股东不少于100 名。

香港对于上市公司的监管,是从公司申请在香港上市的那一刻就开始的。内地公司想在主板上市,香港证监会的要求是上市前三年合计溢利5000 万港元,上市时市值须达1亿港元,最低公众持股量要达到25%。同时,公司上市时最少须有100 名股东,而每 100 万港元的发行额须由不少于3 名股东持有。

即使是在创业板上市,也要求拟上市的公司须有 24个月从事"活跃业务记录",最低市值实际上在上市时不能少于4600万港元,最低公众持股量需要达到3000 万港元或已发行股本的25%。

(2)财报披露每年两次,季报自愿披露。

香港上市公司的法定中报信息披露为每年两次。而且,港股的会计年度不是统一的1月1日到12 月31日。有时候,香港股市会发生一些公司在公布全年业绩报告,另外一些公司却在公布中期业绩报告的"奇异"景象。此外,与A股市场不同的是,目前港股季报属于自愿披露。正因为如此,大部分公司不披露季度报告。

投资者为什么要了解上市公司的一些监管规则?

(3)重大事项须当天披露,董事会成员签名。

香港对公司临时信息披露的要求比 A 股严格,最明显的例子是遇到重大交易事项或影响股权的事项,必须当天披露,并且还需要披露重大事项发生后对投资者可能造成的影响。而且,每份公告都需要董事会成员逐一签署,而签署的成员将对公告负保证义务。

(4)发现财务问题会长期停牌。

香港的停牌处罚与内地股市不同,例如耀科国际,因两名独立非执行董事被撤职违反了上市公司必须最少保留两名独立董事的要求,被立即停牌。如果期间发现上市公司财务状况有问题会一直停牌,继而进入退市程序。如果遇到香港上市公司违反上市条例的情况,香港廉政公署会介人调查。对上市公司高层的惩处力度,香港远比内地严厉。

(5)公司融资基本不受政策限制。

香港的上市公司再融资通常只需符合基本条件和市场接受即可,基本没有融资时间间隔和行政审批方面的限制。再融资的方式也较多,如配售新股(通常是配售给一些特定的投资人,更接近国内的定向增发)、供股(向持有公司股票的股东发售新的股票,国内称配股,在香港通常为经营前景、财务状况不佳,缺乏其他融资手段的公司采用,不受市场欢迎)等。募集资金用途方面也没有内地A股那样严格的限制和持续监督。

(6)易受欧美和 A 股波动影响。

香港证券市场是一个开放的市场,参与者包括国际游资和大型机构,因此极易受到外围市场影响。8月17日香港恒指上午因美国股市影响大跌2000 多点,又受欧洲股市止跌的影响回稳,后来受美国股市刺激急剧反弹 1500 多点。许多个股当天的波幅高达30%至 50%。同时,因为很多权重股与A股市场重合,香港股市与A股的联动效应也较明显。

(7)面值无统一规定。

港股对股票面值并无统一的规定,港股常见的面值包括0.01港元、0.10 港元和1 港元,港股还经常可以见到合股(十股或几十股合并为一股)或拆分的情况。尤其要注意的是,香港的一些上市公司名字并不反映其主营业务。

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