遇到低价股风险,我们应该怎样处理?

港股资讯 | 发布于2020-12-22

形形色色的低价股风险

就如硬币的两面,低价股炒作的背后是巨大的风险。低价股炒作属资金推动型,涨得猛,跌得快。低价股也要面临低P/E 值假象风险,有些低价股公司半年报或者年报是盈利的,而且股价不高,P/E 值比较低,投资者在选择这样的低价股的时候,要察看该公司的年报。看看公司的盈利来源,是一次性出售资产?还是股本重组?这些都不能给公司带来持续性盈利前景。有资深的香港联交所投资者曾经说过,在香港上市的股份,有些股票涨了就要卖,一定要卖,不能长期持有。估计这个参与市场的策略,运用到投资低价股品种应该是非常 正确的。

低价股股本重组风险非常大。合股、拆股等股本重组风险可能是内地的投资者最少遇到的。以前面提到的涨幅冠军汉基控股为例,公司在2001 年9月到 2005 年5月中,分别对股本进行了10 股合1股、40股合1股、10股合1股重组,同期消 市减股本,第三次消减股本后股价为2 港仙。假设一个投资者在2001年9月18日公司作股本重组以前,40万港元购买了4000万股汉基控股(0412,HK)。经过3次股本重组后剩下1万股,200 港元股本金。公司近期公告2007年7月27日还要5 股合1股,该股也随之脱仙,之后是否还伴随有股本重组,投资者将拭目以待。

也许有投资者还不了解合股的风险。实际是合股为股价下跌打开了空间。1.港仙的股份已经跌到底了,但是 10 股合1股后,合并股价为 10 港仙,就可能重新跌到1港仙。此外,因合股后,小投资者的股份数量被合并不足一个标准手后,联交所的交易规则是"歧视"碎股的。碎股沽售将低于市价几个价位。

遇到低价股风险,我们应该怎样处理?

上市公司重组是资本市场上炒作的永恒题材。公司股本重组上市公司不劳而获的财技手段在香港的低价股品种上运用得淋漓尽致。对上市公司而言,即使公司运营一直亏损,仍然可以通过股本重组,粉饰账面报表,公司通过消减股本,有盈利入账。对于那些无业绩支撑,经常靠合股消减股本金冲抵亏损、供股、配股为运营方式的公司,市场参与者给他们一个更形象的名字"老千股";戏称这样的上市公司管理层为"抽水机"。

那么,公司大股东不是也会在合股中不断缩小市值吗?但是,由于每次合股消减股本后,公司都在做供股、配股。此外,大股东也可以通过发行 CB 即转股票据,以股票市场价格折让比较大的价格执行 CB 转股,在股价炒高时套现。香港低价股也有除牌风险。当年在香港和广东深圳的很多投资者都参与炒作过香港一个叫庆丰金(0501,HK)的上市公司,主席陈发柱及其弟陈发梁等9 人,被香港商业罪案调查科拘捕,指他们涉嫌与一宗涉及 15 亿元的伪造账目及诈骗案件有关。投资该股的很多投资者血本无归,低价股彻底变为糊墙纸。

相信庆丰金绝对不是联交所摘牌的第一家上市公司,也一定不是最后一家上市公司。即使是在低价股中寻找价值被低估的股票,也是有高度风险的,而且其中的风险与收益未必成正比。投资者要以当年科技股股灾为鉴,有些概念股一旦跌起来,绵绵没有尽头。例如中油燃气(0603,HK)2000 年约3个月的时间曾从仙股被炒上40港元,尔后的股价如狗熊下山,最低跌到1 港仙;2005 年4月5日公司股本重组,10 股合1 股,合股后股价从25 港仙再跌到6 港仙。早期的投资者不知何时能解套。低价股炒作索有升势急又猛,跌得快又狠的特点。联交所交易没有涨、跌停板,甚至有的机构可以跟其开户的券商融入证券直接做空,融资融券在联交所这个成熟的资本市场是很平常的投资行为。投资者逐利的同时,也要考虑自己的承受力,适可而止。

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