什么是权证?

港股知识 | 发布于2020-12-29

何为权证?

又称认股权证、认股证,英文为 Warrant,按音译也称"窝轮"。权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系,持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后,就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内,以约定的价格向权证发行人购买或出售—定数量的资产(如股票、指数、货币等)。持有人获取的是一个权利而不是责任,其有权决定是否履行契约,而发行者仅有被执行的义务,因此为获得这项权利,投资者需付出一定的代价即权利金。

何为权证?

香港市场上有两种认股证,一般称为股本认股证和衍生认股证(也称备兑权证)。股本认股证是公司的一种筹资活动,通过发行公司股份认购证进行。因此,股本权证的发行人是上市公司,标的证券就是其对应的公司股票;而衍生认股证的标的证券,不仅可以是个股,也可以是指数等。衍生认股证一般由投资银行发行,发行人并非为融资,而是为投资者提供一种管理投资组合的有效工具。

衍生认股证是上市证券,因而可以在交易所买卖。就行权结果来看,股本权证会增加公司总股本也会摊薄每股收益;相反,衍生认股证,其认兑的股票是存量股票,行权不会造成公司总股本的增加。

内地投资者特别注意的是,只要是认股权证,不管是股本或衍生权证,在正股派息或分红时,发行商不会调整行权价。因为发行人为权证定价时已将正股派息因素计算在内了。这与内地权证行权价格随之调整是有区别的。

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