认股证的常见名词是什么?

港股资讯 | 发布于2020-12-22

1.到期日与结算价

认股证的简称只交代认股证到期的月份,并未交代具体日子,所以光看其简称有可能产生一个月左右的误差。要真正了解认股证的剩余时间,必须要了解具体的到期日,同时投资者必须要清楚一点,认股证的最后交易日不是到期日,而连同最后到期日在内,共有四个交易日不再进行交易。

由此而引起的问题是,认股证相关资产的结算价如何计算。如属于股票认股证,结算价为相关股票在认股证到期日前5个交易日的平均收市价(到期日之收市价并不计算在内);如属于指数认股证,结算价是根据联交所公布的EAS为准。EAS是恒生指数于即月期指到期日当天的 5 分钟平均价。

2.兑换比率

兑换比率是指每一单位(股)认股证能换取多少单位的相关资产,如果显示的是"0.1"的话,即10个认股证单位换一个单位的相关资产。在使用计算认股证的相关公式时,往往用显示的倒数作为兑换比率,也就是说如果资料上显示 "0.1",计算时就默认为 10。

3.溢价

认购证的溢价= (认股证现价×兑换比率+行使价一相关资产现价)/相关资产现价×100%

认沽证的溢价= (认股证现价×兑换比率一行使价+相关资产现价)/相关资产现价×100%

在股市的交易进行当中,相关资产的现价和认股证的现价总是在变动,所以溢价的显示也会经常跳动。一般来说,选择认股证时,溢价越小,赢的机会就越大,当然我们还得考虑其他的因素。

4.杠杆比率

杠杆比率=相关资产现价/(认股证现价×兑换比率)选择认股证时,杠杆比率越大,赢的机会就越大,当然我们还得综合考虑其他的因素。

5.引申波幅

引申波幅是揭示认股证价值的重要指标,一般的欧式认股证是用 B-S模型(Black and Scholes model)进行计算的,计算的公式比较复杂,但是一般的投资者都能从有关资料上获取此项数值,没有必要自己动手计算。

我们要注意的是引申波幅对衡量认股证价值的重要性。引申波幅越用MA 滑股市场的投资交易品种 ,认股证的价值就越小,认股证价格回落的机会就越大,反之亦然。当然,引申波幅并不是认股证价值的决定性因素。

认股证的常见名词是什么?

如图,引申波幅是揭示认股证价值的重要指标

6.对冲值(比率)

对冲比率是指相关资产的价格变动及认股证价格变动的比例关系。显示发行商为对冲认股证风险而需买入或卖出相关资产的数量。它的数值在0~1 之间。

如果对冲比率越接近1,说明有关的认股证越价内;如果对冲比率越接近 0,说明有关的认股证越价外;如果对冲比率越接近 0.5,说明有关的认股证越接近等价。

由于发行商要根据此指标去决定买人或卖出相关资产以供投资者兑换,所以有关认股证的投资者可以根据这个指标估计出发行商已经买人或卖出相关资产的数量,从而了解对手(发行商)的底牌。此项指标是投资认股证非常重要的衡量指标,其计算与引申波幅一样比较复杂,同样可以从一般的资料上获取有关数值。

7.有效杠杆比率

前面我们说过,杠杆比率越大,从理论上而言,该认股证越值得购买,但是这个指标有一定的误导性,而有效杠杆比率则更为客观地反映该认股证的价值。比如说一些极度价外的认股证往往拥有很大的杠杆比率,但是根本没有行使的机会。

有效杠杆比率=杠杆比率×对冲比率

港美股社区-港美股投资者投资知识问答平台

原创文章,来源:港美股 。转载请标明出处,违规转载法律必究。

上一篇:如何学会查询港股交易的信息?有哪些查询港股信息的网站?

下一篇:港股交易时间和交易日详细介绍

  • 投资问答
  • 打新日历
  • 深度研究
  • 港股打新
  • 美股知识